春姑路线二

2015年时，新华基金遭遇了人事变动重挫，当年该公司旗下的副总经理王卫东；总经理助理、基金管理部总监、基金经理曹名长；研究部总监孔雪梅纷纷离职，而他们都是该公司投研领域核心力量，此后基金经理桂跃强、李昱、贲兴振等人也一一离任，这些人多了离去对新华基金权益投资可谓造成了重创。

二、国内压榨量小幅回升豆粕库存保持低位（1）中国大豆进口保持稳定图11：中国大豆供需平衡表数据来源：wind，倍特期货根据USDA的10月供需报告，2018/19年度中国大豆产量为0.159亿吨，环比持平，同比增加0.007亿吨，增幅4.61%；国内消费总计为1.021亿吨，环比持平，同比减少0.042亿吨，降幅3.95%；出口非常少；进口为0.83亿吨，环比持平，同比减少0.111亿吨，降幅11.8%；期末库存为0.1974亿吨，环比持平，同比减少0.0378亿吨，降幅16.07%。

房地产领域中，强者恒强的判断又一次得到验证。尽管在刚过去的2017年业绩发布会上，多家标杆房企管理层对2018年行业发展表示“审慎”，但今年一季度，龙头们的阶段性规模再次创下新高，TOP3的碧桂园、恒大、万科的销售金额分别为1878.4亿元、1618亿元和1519.8亿元，分别同比增长25%、51%和1%。

一、新季产量和库存变化共同主导美豆价格（1）美豆单产再度下调新季产量继续下滑图1：美豆种植进度数据来源：wind，倍特期货图2：美豆结荚率数据来源：wind，倍特期货图3：美豆落叶率数据来源：wind，倍特期货图4：美豆收割进度数据来源：wind，倍特期货

据测算，在11月份2.2%的CPI同比涨幅中，2017年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点，新涨价影响约为1.9个百分点。PPI同比涨幅显著收窄 工业品价格走弱从同比看，PPI上涨2.7%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨3.3%，生活资料价格上涨0.8%；从环比看，PPI由上月上涨0.4%转为下降0.2%。其中，生产资料价格下降0.3%，生活资料价格上涨0.2%。

此外，专家认为，促消费政策也将陆续出炉，民营经济疏通货币传导机制是关键。银行不断发力普惠金融银保监会数据显示，2018年三季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额33万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款同比增长19.8%。