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而且，九芝堂集团及九芝堂其后也成为涌金系资本运作的重要平台。成立于1999年9月的湖南涌金是在千金药业上市前，收购其股权的。涌金系获得千金药业股权的手法与私募股权投资基金的运作较为类似，相当于一次Pre-IPO。在涌金介入之时，千金药业经营稳定、业绩优良，并已进入上市前的准备阶段。2002年上半年湖南涌金出资3600万元，以每股4.8元的价格收购千金药业内部职工股753.3万股。经过短短两年的资本和实业双重运作，千金药业于2004年3月12日在上交所上市。涌金3600万元的股权投资增值为8270万元。

此前，国家发改委和国家统计局发布的数据则显示，商品母猪（又称三元猪）和能繁母猪（又称二元猪）的价格都在回落。其中，11月20日全国二元母猪销售价格62.35元/公斤，比11月13日涨0.27%；生猪出场价格33.6元/公斤，比11月13日跌8.25%；猪粮比价16.8元/公斤，比11月13日跌9.14%。11月中旬生猪（外三元）市场价格环比跌13.5%。

今年无疑是A股的强监管之年，深交所一次性公布乐视网（维权）、千山药机（维权）等七家公司暂停上市史无前例，这是从严执行退市制度的信号之一。与以往不同的是，今年被暂停上市的公司不只是单一的利润因素，还包括连续两年经审计的净资产为负、未经神经的净资产为负、连续两年财报被出具无法表意见等。而在过去十几年，A股上仅荣安地产因非利润因素被暂停上市。

“政策是抵不过指数趋势和市场情绪的，牛市中提升准备金率也会上涨，熊市中降准也会下跌。”北京一家中小私募机构负责人坦言。降准缘何无力支撑起节后的A股市场？对此多家机构认为，降准的目的更多在于防范流动性风险，而带给股市的利好空间有限。“我们认为央行降准主要是为了置换MLF，对冲MLF到期带来的流动性风险，并不能明显改善市场流动性。”华安证券认为。

（一）全国城投主体非标融资概况随着城镇化建设的推进，城投主体融资规模持续扩张，对非标融资的依赖度增强；低等级城投平台（市辖区、县级和园区平台）债务扩张明显，对非标融资的依赖度更高在新型城镇化建设推动下，2016年及2017年基础设施建设投资（不含电力）同比增速17.40%和19%，基建投资增速仍较高。而受金融市场严监管叠加地方政府债务管控影响，城投融资渠道进一步规范并收窄，融资难度上升，城投主体更为依赖非标融资。从整体规模上看，2017年，样本城投企业非标融资规模为1.65万亿元，同比增长27.55%，非标融资在全部债务中的占比由2016年的9.05%增长为2017年的10.37%。

在第三季度，张寿清对ST双环、哈空调、岳阳兴长实施了不同程度的增仓。其中，ST双环是张寿清今年二季度新入手的标的。总体测算，张寿清在上述小市值股票上基本没什么盈利。2011年定增获得的酒鬼酒股票，最高曾有2倍浮盈，而目前约有2000多万元浮盈。