冢本昭和本家

总体来看，2018年和2019年上半年差异控制在500万元以内，基本可以理解为合理偏差，但2017年高达5000多万元的偏差却不能用合理误差一说来解释了，不排除有营收虚增的可能。令人质疑的采购除了上述库存、营收方面数据异常外，进一步分析可知，奥锐特的采购数据同样让人不放心，其在财务勾稽处理上也存在明显数据偏差。

在2017年至2019年上半年的现金流量表中，公司“购买商品、接受劳务支付的现金”为2.62亿元、3.23亿元和1.31亿元，剔除当年预付款项减少的24.66万元、84.03万元和176.77万元影响之后，与当期采购相关的现金支出分别达到了2.63亿元、3.23亿元和1.33亿元。将含税采购与现金支出相勾稽，可发现2017年现金支出比含税采购金额多出2354万元，2018年和2019年上半年含税采购比现金支出分别多出334万元和1234万元。理论上来说，当年的应付款项应该相应减少或增加这些金额。

接受中国证券报记者采访的AMC人士认为，由于去产能和化解不良资产风险任务量仍不小，预计3-5年内地方AMC的资产规模仍将以较快速度上升。尤其是接下来地方城商行、农商行的不良贷款率料继续上行，也给地方AMC的业务扩张带来更多机遇。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出，不良资产处置行业存在逆周期性。随着监管对不良资产真实性要求的进一步提高，不良资产处置的市场总量在扩大。

1980年代里根总统为了把美国经济从“滞涨”危机中拉出来，以惊人的幅度减税，结果就是出现了大量仅以避税为目的的地产投资和建设活动。这种“运动”式的建设，理所当然地催生了80年代后期的供给泡沫和价格下跌。所以，到了1990年，这批建设者欠着银行的5-7年期的贷款纷纷到期。虽然地产价格终于开始回升，但市场上出现了巨大的资金缺口。

“在保持总量适度的同时，金融供给的结构也在优化，先进制造业、民营小微企业和‘三农’民生等重点领域与薄弱环节受到金融支持的力度越来越大。”曾刚说，这有赖于定向降准、TMLF（定向中期借贷便利）等结构性政策的精准发力。大型银行的普惠性小微企业贷款余额比年初增长30%等监管要求，也有效引导了信贷资金的投向。

值得注意的是，2015年6月到8月，A股市场遭遇异常波动，随后管理层启动救市措施，券商共分两批出资给证金公司用于投资。第一批是2015年7月初，21家券商以2015年6月底净资产15%出资，合计1280亿元，交予证金公司用于投资蓝筹股ETF。