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期货品种分析—— 震荡收敛价差缩小，及时止盈新仓观望《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

落地至策略层面，我们认为由价格出发优化结构依旧是主要方向，部分前期正股遭遇不小调整但基本面相对优质的标的值得关注；而权益市场回暖预期下alpha机会有望重回舞台，针对此类收益不妨从由上至下的视角出发，重点关注减税降费政策刺激下的中下游以及大消费版块；与此同时主题性机会依旧存在红利，重点关注5G、新能源等版块的相关标的。

相形之下，若涉事酒店稍作改动，将这所谓的禁止令从“管理规定”变为倡议书，通过领导带头，号召员工不再大搞请客随礼，也删去“对违反者罚款”的越权规定，完全可以形成良好风气。作为用人单位，要清楚自己的权力边界在哪里，也要注意方式和手段，而不可把“反正是为大家好”作为权力任性的理由。

二、基建仍未起色，制造业支撑投资增速止跌。1-9月固定资产投资增速5.4%，小幅反弹0.1个百分点，年内持续下跌趋势暂时止住。基建投资增速回落0.9个百分点至3.3%（不含电力）；估测全口径的基建投资增速已降至1%以内，结合地方专项债发行加快与9月财政支出增速回升看，前期政策边际放松的影响仍未体现。制造业投资增速延续回升态势，增速扩大至8.7%，但设备工器具投资增速连续三个月在1%的低位水平。房地产投资增速回落0.2个百分点至9.9%，估测跟土地购置费增速回落的拖累有关。

近年来，国内农业种植结构得到了合理调整，农产品进口总量有所下降，部分粮油品种的庞大库存逐渐得到消化。例如，原来高达2亿吨的临储玉米有望在今年消化完毕，菜油、棉花等临储库存消化已基本结束，小麦、稻谷临储库存则在加大消化力度。另外，国内供给缺口较大的大豆等种植面积则在不断扩大，预计随着种植结构深入调整，国内大宗农产品供需形势会发生较大改变。其中，小麦、稻谷生产会向着提高质量的方向发展，市场供给稳定；大豆产量会进一步提高，但远远达不到满足国内需求的程度；玉米产量或稳中有降，产不足需的态势仍将发展。在这种情况下，预计大豆、玉米价格受国际市场的影响会越来越强，未来这两个品种价格的涨跌将与相关农产品进口量的增减等紧密联系起来。

墨西哥全国制造业联合会主席罗德里格·阿尔皮萨指出，曾经崇尚自由贸易的美国如今提出一系列与时代潮流背道而驰的政策，让全球的分析师都感到猝不及防。美方做法不利于各国生产力和竞争力的提升，也不利于中小企业的生存与创新。美国“政治”网站报道援引全美零售行业领袖协会副总裁克里斯汀·费尔南德斯的话称，“10%关税是糟糕的，25%更糟”，关税冲击了如此多的消费品，其中许多产品除了中国以外没有其他来源。增加征收关税的规模只会伤害到美国家庭和数以百万计由贸易支撑的零售业就业岗位。